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1月29日晚间，广发证券公告拟以预估值13.9亿元受让康美药业持有广发基金9.458%的股权。交易完成后，广发证券将持有广发基金60.593%的股权。对于此次收购广发基金的目的，广发证券表示，通过提升对广发基金的持股比例，有利于进一步加大对广发基金的支持力度，有利于资产管理业务的长远发展，符合战略规划及长远利益。在此次广发证券收购康美所持股权的交易中，康美大赚11亿，而康美药业股票也有所上升。

盈利难、“ToVC”增长，长租公寓或将洗牌如果以2014年YOU+（优家）国际青年公寓获投资为起点，长租公寓已经过4年的发展。在此期间，创业公司、房地产企业、酒店企业、房产中介机构等纷纷投入这门生意。近年来，在拿地成本高企、调控政策严格的背景下，房地产企业开始将长租公寓作为重要战略布局。万科、金地、龙湖、旭辉、碧桂园、绿地等房企纷纷布局长租公寓。有统计称，百强房企之中已有超过30家布局长租公寓领域。此外，长租公寓投资额更低、服务人员更少、空置率更低等特点，也吸引了华住、铂涛、亚朵等酒店企业的入局。

氟化氢的毒性和腐蚀性都很强，要求相关设备具有很高的安全性。日本芝浦工业大学教授田屿稔树接受日本经济新闻采访时称，这需要有采用特殊合金的设备，日本从上世纪七十年代起就开展半导体生产，各公司拥有独自的经验技术。花旗证券的池田笃称，光刻胶等是针对半导体厂商的完全定制产品，需要针对生产线进行成分结构的磨合与制作，日本厂商的优势得到充分发挥。这意味着，日本厂商的许多材料难以替代，利润率高。

同时，陈文宇指出，由于中国市场的非有效性，主动投资具有非常强的超额收益创造能力，与Smart Beta产品存在互补性。陈文宇团队研究使用的测试组合表现显示，主动基金有很高的超额收益，尤其风险调整后的收益，体现在行业配置能力、个股选择能力、甚至是择时能力上。但不能忽视的是，主动投资在行业和风格（因子）上的暴露未能为组合带来正收益。因此使用好主动投资的关键是对基金经理的理解，通过配置smart beta补偿其在风格（因子）上的缺陷，紧密跟踪及评估。综合来看，合理配置主动基金和smart beta产品可进一步提高组合的收益。

2．息差较上半年微升，新增贷款占比较高1-9月年化ROE、ROA分别同比上升0.49pct、4bp至13.15%、0.92%。1-9月净息差为2.29%，较1-6月上升1bp。据我们测算，生息资产收益率略有上升，我们认为主要得益于资产结构的调整，公司加大了贷款投放力度，三季度新增贷款占新增资产的84%，猜测其中新增零售贷款占比较高。计息负债成本率较为稳定，主要得益于公司同业负债占比较高，Q3也加大了同业负债的吸纳力度（Q3新增存款仅占新增负债的13%）。三季度股份行的同业利率有所下行，缓解了部分存款成本上升压力。

中国企业的机会？日经报道称，中国大陆和中国台湾也生产氟化氢，其中台湾的侨力化工从去年就开始向部分韩国企业供货；但中国大陆企业相对谨慎，从2009年就面向半导体行业生产供应氟化氢的中巨芯科技市场负责人也称“要赶上日本品质还需要相当长时间，目前中国企业的水平还无法完全替代”。滨化集团称，正在与多家韩国企业谈判但尚未签订正式的合同。